深度报告|行业有望否极泰来，更大机会仍在“三新”

2024年军工行业整体营收、利润同比下滑，尤其是航空主机厂合同负债降至相对低位，航发动力合同负债减少56.20%。尽管中证军工指数一度跌回起点，但随着珠海航展新型武器装备亮相及二级市场回暖，指数反弹强劲。展望2025年，建军百年奋斗目标进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，特别是航空航天主线和‘三新’（新技术、新产品、新市场）方向蕴含更大弹性。