东方证券—国防军工行业：国际局势不稳定下中国军贸迎来新机遇，技术迭代引领增长新势能—250307

中国军贸总量和军工企业出口收入比重较低，但近年来呈现显著增长趋势。2023年中国军贸出口量占全球比例上升至8.4%，未来有较大增长空间。地缘冲突加剧带来军贸供给端缺口，为中国军贸企业提供新的发展机遇。航发动力作为国防军工行业的一员，有望受益于军贸市场的扩大和技术升级带来的市场竞争力提升。