券商观点|2025年电力行业投资策略：现货铺开供需定价，并购重组烽火再起

2024年公用事业行业研究报告指出，水电、核电表现亮眼，绿电承压。水电和核电涨幅明显，主要受益于利率下行和来水改善；火电受益于煤价下行；绿电受消纳和电价压力影响较大。现货市场全面铺开将强化供需定价逻辑，火电调节能力在现货市场中具备优势。电力央企并购重组有望加速，装机弹性大的电力平台值得关注。