火电转型与水电高股息引关注 长江电力成配置优选

当前火电角色正从'主体电源'向'调节电源'转型，煤价弱势运行增厚火电企业利润，电价与煤价价差扩大利好火电企业。长期看容量电价提升及调峰收益将支撑煤电盈利稳定性。新能源发展加速但转向'以质为先'，算电协同催生新模式，垃圾焚烧发电与数据中心结合可改善现金流。长江电力作为水电龙头，2024年股息率3.09%高于国债收益率，凭借稳定现金流和高分红被列为重点关注对象。