长江电力半年报营收净利双增 推分红与增持计划

2025年8月29日长江电力发布半年报，1H25实现营收367.0亿元（同比+5.3%），归母净利130.6亿元（同比+14.9%）。上半年六座梯级电站发电量1266.6亿千瓦时（同比+5.0%），其中1Q25发电量576.79亿千瓦时（同比+9.4%），2Q25因长江中下游来水偏枯发电量689.8亿千瓦时（增速放缓至+1.6%）。1H25平均上网电价总体稳定，折旧费用约95.4亿元（同比-2.0%），推动销售毛利率提升3.7个百分点至56.1%。带息负债总规模2948.6亿元（同比减少103.7亿元），财务费用同比减少7.8亿元。1H25投资性现金流净流出额同比增加16.8亿元，主因抽水蓄能项目投资增加，未来葛洲坝航运扩能工程（估算出资266亿元）也将增加投资支出。此外，公司发布十五五分红规划（2026-2030年现金分红比例不低于归母净利70%，与十四五持平）及股东增持计划（未来12个月增持40-80亿元股份）。