长江电力中报业绩增长 财务费用降超预期

华源证券发布研报称，长江电力2025年上半年实现归母净利润130.56亿元，同比增长14.86%；二季度单季归母净利润78.76亿元，同比增长6.43%。二季度总发电量同比增长1.63%，营业收入同比增长2.61%。上半年财务费用同比减少7.86亿元，超过市场预期；投资收益25.89亿元，同比减少约3亿元，预计与参股公司受来水偏枯影响有关。研报重申水电长期配置价值，认为其商业模式稳定、业绩可预测性强，维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为341、349和360亿元，对应PE20、20和19倍。