【观点】电煤需求弹性分析及水电投资策略

文章核心观点关注电煤需求弹性，尤其是2026年上半年的低基数效应可能带动用电量和煤电发电量高增长。

火电方面，评估市场化交易、容量电价新政和市值管理对Q1业绩的提升，推动火电公用事业化。

水电方面，关注主汛期水文数据改善带来的业绩预期抬升，长江电力等水电股已有底部反转趋势。

此外，建议关注大中型市值央国企在市值管理和资本运作方面的投资机会。