天风证券公用事业2025年度策略：火电机会或在于交易煤炭价格超预期下跌 水电公司估值或再创新高

天风证券发布研报，展望2025年煤电盈利能力主要受煤价和月度电价影响，短期内煤价走势偏弱。水电方面，虽然市场化电价波动对业绩有轻微影响，但融资贷款利率下行等因素预期使水电公司业绩保持平稳，且估值或再创新高。推荐标的包括长江电力等水电公司。