【东吴双碳环保公用】公用事业：2025年国家电网投资有望首次超6500亿元，四川/广西公告25年政府授权合约机制

本周核心观点提及国家电网2025年投资有望超6500亿元，推进特高压工程和抽水蓄能电站建设；四川、广西发布政府授权合约机制；三峡水库水位较高，但入库流量同比减少。投资建议中重点推荐【长江电力】，因其水电量价齐升、低成本受益市场化、现金流优异、分红能力强。风险提示包括需求不及预期、电价煤价波动、流域来水不及预期等。