三峡能源（600905）：量价偏弱限制经营业绩，补贴落地改善现金预期

2025年上半年公司新增装机218.07万千瓦，控股装机规模达4993.66万千瓦，同比增长20.7%，其中风电装机2297.02万千瓦（+17.05%）、光伏装机2509.55万千瓦（+25.86%），另有106.1万千瓦独立储能；前三季度完成发电量567.54亿千瓦时，同比增长7.89%，三季度完成发电量174.4亿千瓦时（+5.78%），风电、光伏发电量分别同比增长4.85%、12.93%，但受市场化电价同比下降影响，三季度营业收入同比减少2.40%。