三峡能源2025半年报：营收净利双降 机构维持买入

中国银河证券发布三峡能源2025年半年报点评，公司上半年实现营收147.36亿元（同比-2.19%），归母净利润38.15亿元（同比-5.48%），扣非净利润32.00亿元（同比-20.74%）；其中二季度营收71.07亿元（同比-0.79%），归母净利润13.68亿元（同比-15.41%），扣非净利润11.16亿元（同比-31.02%）。发电量方面，上半年风电（含海风、陆风）发电量同比增长8.69%，光伏同比增长10.25%，但发电设备平均利用小时数下降（风电1146小时，同比-97小时；光伏597小时，同比-96小时），主要受青海、内蒙古等区域消纳压力及风资源偏弱影响，不过仍高于全国均值。盈利能力方面，风电、光伏度电收入同比分别下降9.97%、12.03%，度电成本中光伏同比上升28.65%，主要因并网项目折旧及运营成本增加。截至上半年末，公司在建项目1381.78万千瓦，待建项目2696.49万千瓦，大基地项目储备可观。中国银河证券维持买入评级，90天内5家机构均给予买入评级，目标均价6.5元。