三峡能源2025中报：营收净利润双降 新增装机2.2GW

2025年9月4日，三峡能源披露2025年中报。上半年公司实现营收147.36亿元，同比下降2.19%；归母净利润38.15亿元，同比下降5.48%；扣非归母净利润32亿元，同比下降20.74%。上半年新增并网装机218.07万千瓦（风电53.81万千瓦、太阳能164.26万千瓦），因转让水电项目减少装机20.26万千瓦，截至6月末累计装机容量4993.66万千瓦，在建装机1381.78万千瓦，待建新能源项目2696.49万千瓦。发电量393.14亿千瓦时，同比增长8.85%，但风电平均利用小时1146小时（同比减少97小时），太阳能平均利用小时597小时（同比减少96小时）。净利润下降主要受利用小时下降、综合平均电价下滑及折旧运营成本增加影响，扣非净利润降幅较大系投资收益同比增加4.66亿元拉高非经常性收益。机构下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为64、66、72亿元（前值75、77、84亿元），维持“买入”评级。