【观点】券商出海迎机遇，华安证券增资布局

报告分析券商出海进入战略机遇期，受政策赋能、市场扩容和盈利优化多重驱动力共振。境外业务ROE较之境内业务优势显著，2025H1中信、中金、华泰、广发境外子公司ROE分别为11.6%、8.5%、4.6%、5.7%，均高于公司整体水平。券商国际业务贡献稳步提升，资本密集注入境外子公司，华安证券等中小券商增资在港平台，出海从被动布局转向主动战略投入。至2030年，券商行业海外业务收入有望突破千亿元，国际业务将成为核心增长极。投资建议看好具备先发优势的头部券商，如中金公司、中信证券等。