【观点】券商薪酬分化与治理博弈分析

在2025年券商业绩回暖背景下，薪酬呈现“剪刀差”格局，员工普遍涨薪而高管多数降薪。黑崎资本首席战略官陈兴文指出，分化源于监管“限薪令”和业绩回暖滞后效应。

深圳中金华创基金董事长龚涛补充称，部分券商通过差异化降薪改善员工待遇。

薪酬同步上涨的券商如广发证券、西部证券，取决于市场化程度与制度弹性。董事长与总经理薪酬高低反映了“治理权”与“经营权”的博弈。

专家建议国有机构明确薪酬边界，民营机构保留弹性以吸引人才。