黄金股估值触底迎机遇，但零售端遇冷成拖累

2025年金价飙升至3133.7美元/盎司，较年初上涨20%，黄金股进入投资视野。目前黄金股票指数估值分位数仅8.68%，处于历史低位，但个股表现分化明显：上游采掘端如中国黄金、西部黄金获增持，而零售端如周大生、萃华珠宝股价疲软。机构分析认为金价上涨对采掘企业利润提振显著，但零售端受消费观望情绪及低毛利产品占比上升拖累。黄金ETF基金经理指出，黄金股估值吸引力上升，若金价维持高位，或有30%-50%上行空间，但需关注市场风险偏好及业绩兑现情况。