金价高企压制消费！A股黄金珠宝业绩低迷，但这些品牌靠设计杀出重围

2024年A股黄金珠宝行业受金价持续上涨影响，营收同比下降4.73%，净利润下滑17.75%，而港股表现优于A股。2025年Q1金价延续上行，A股营收进一步下降25.22%，但净利润微增3.46%。金价高企抑制消费需求，但投资类产品占比高（如菜百股份）及品牌设计优势突出的企业（如老铺黄金）逆势增长。行业呈现渠道扩张放缓、品牌化趋势增强、年轻客群消费情绪化等特征，未来金价或震荡，投资类需求仍占优。