中泰证券:7—1发行人及保荐机构关于审核中心意见落实函的回复

中泰证券就向特定对象发行股票的审核意见进行了回复，重点说明了其第三阶段债权投资的减值准备计提情况。截至2025年3月31日，第三阶段债权投资账面余额占债权投资总额的88.05%，前五大债务主体中部分已违约多年，部分处于清盘或重组推进状态。公司依据预期信用损失模型计提减值，重组后整体计提比例为55.67%，并称计提充分。与同行业相比，中泰证券的减值计提比例处于较高水平。此外，针对山能集团与公司的同业竞争问题，公司解释称山能集团的投资聚焦主业相关产业协同，而中泰证券的投资以市场化退出为目的，两者定位不同，且山能集团投资业务收入和毛利占比较低，不存在实质性竞争。