【观点】机构评券商行业估值与业绩前景

中邮证券本周观点认为，当前市场流动性维持充裕状态，SHIBOR3M利率稳定在历史低位，A股交投活跃，日均股基成交额达3.70万亿元，两融余额稳守2.74万亿元高位。从已披露的2025年业绩快报来看，券商行业业绩呈现普涨分化特征，归母净利润同比增速中位数超60%，但板块估值仍显著滞后于盈利修复节奏，业绩兑现确定性高。

申港证券本周观点指出，1月制造业PMI数据回落，证券行业指数上周下跌0.69%，表现弱于大盘，当前行业市盈率处于16.89的估值相对低位，投资策略需关注政策风险与市场波动。