【观点】证券行业2025年业绩高增，净利润同比上升46%

国金证券研报指出，2025年证券行业业绩显著提升，归母净利润同比增长46%，加权平均ROE提高至7.31%。经纪业务和自营投资收入增长是主要驱动力，经纪业务净收入同比大增44%，投资净收入增长33%。

行业竞争格局呈现马太效应，头部券商营收和利润增速优于行业整体，中泰证券管理费用率在行业中较高，为74%。