反内卷政策推动煤炭钢铁行业估值重构，回调或为买入机会

今日开盘，煤炭ETF、钢铁ETF等"反内卷"主线相关板块全线回落，煤炭ETF跌超3%，钢铁ETF跌超2%。分析认为短期回调是市场恐高情绪释放，政策驱动的行业估值逻辑未变。"反内卷"政策通过淘汰低效产能、推动技术升级重塑周期行业盈利模型，相关行业估值已从"弱预期弱现实"转向"强预期弱现实"。历史数据显示供给侧改革期间建材、钢铁、煤炭行业涨幅显著，若后续政策文件落地，相关行业或迎上涨。中信证券指出政策有助于PPI降幅收敛，华泰证券建议短期顺势交易并关注政策成效。