杭州银行Q1盈利增长但息差承压，估值修复待观察

杭州银行2025年第一季度财报显示，拨备前利润（PPOP）同比增长2.2%至3.0%，但净息差（NIM）下降47个基点，不良贷款率下降1.9个百分点。其他综合收益（OCI）增长66.7%，核心一级资本充足率维持15.9%。未来三年EPS和BVPS预计持续增长，但市净率（PB）处于低位（0.75X），反映市场估值偏低。