杭州银行一季度营收利润双降，城商行ROE仍领跑但面临多重挑战

2025年一季度杭州银行所在城商行板块营收与利润增速延续负增长，受债市波动拖累营收，拨备反哺利润效果减弱。尽管城商行ROE维持12.27%的板块最高水平，但贷款增速放缓、存款定期化加剧负债成本压力，零售贷款不良率上升反映居民还款能力承压。分析师维持'超配'评级，认为其区域优势和低估值具备防御价值，但需警惕经济复苏不及预期、房地产风险等潜在挑战。