杭州银行：高成长高ROE城商行标杆，转股落地引爆千亿扩表空间

中泰证券发布深度研究报告，指出杭州银行凭借政信科创业务优势实现高成长，ROE逆势提升至16.6%领跑同业，资产质量优异（不良率0.76%）。转股落地后核心资本充足率提升0.83%，打开扩表空间。未来基建和科创双轮驱动下，贷款增速有望保持20%+，叠加信用成本下降空间，预测2025年利润增速16.8%，当前估值（PE 6.22X）和股息率（4.27%）具备性价比，维持增持评级。