杭州银行被列为核心受益标的，国资驱动与多重利好推动战略配置机遇

2023年以来银行股持续上涨，国资增持是核心驱动力。2025年非国有大行领涨，杭州银行被列为受益标的。国资通过增持银行股补充财政收入，保险资金和公募基金可能接力增持，微观流动性充裕。基本面方面，保交楼和化债提升估值，科技创新外溢效应助力银行业增长。政策面非对称降息缓解息差压力。目前杭州银行等标的被重点推荐，但需警惕海外风险和息差收窄影响。