杭州银行25H1财报：营收增速回升 利润保持高位

截至2025年上半年，杭州银行营收增速环比回升至3.9%，归母净利润增速保持16.7%的高位。利息净收入增速环比提升至9.4%，为营收核心支撑；手续费收入增速受基数扰动环比回落至10.8%。扩表速度有所放缓，总资产和贷款总额同比增速分别为12.6%和12.2%，均环比下降。净息差较2024年收窄6BP，好于行业平均水平，主要得益于计息负债成本率改善及生息资产增速放缓。资产质量保持稳定，不良贷款率与25年一季度持平，关注率较年初下降3BP，拨备覆盖率虽环比下降9.2个百分点至521%，但拨备反哺利润空间仍充足。盈利预测显示25-27年归母净利润同比增速分别为16.2%、12.3%、9.8%，投资建议维持买入评级。