【观点】同业存单规则调整利好杭州银行

2026年同业存单备案管理规则可能调整，或合并到金融债统筹管理，推测监管思路转向总量与结构双控、引导负债向核心存款转移、防范期限错配风险。

若规则落地，同业存单规模或收缩，二永债国有行份额提升；中小城农商行受影响更大，流动性管理压力上升，而国有大行优先保障资本补充。

投资建议关注项目储备充足、区域景气度高的城商行，受益标的如杭州银行等。中长期看大型综合化银行占优。