【观点】2026年银行行业趋势分析及杭州银行投资建议

2026年信贷政策从“均衡投放”转向“充分满足有效需求”，但Q1数据显示有效需求不足，信贷资源向科技、绿色等领域倾斜。贷款利率季节性回升但低位运行或是新常态，银行需提升风险定价能力和运营效率以应对竞争。

存款结构呈现“财富化”趋势，负债稳定性下降，银行分化加剧，大型银行凭借客群优势在息差磨底阶段占优。

债市从流动性驱动转向监管规范下的震荡市，银行债券投资功能回归流动性管理和利率风险对冲。

投资建议更注重ALM管理能力，推荐项目储备充足、区域景气度高的城商行，如杭州银行等。