【观点】短端利率框架重塑，杭州银行被列为受益标的

开源证券发布研报，从银行ALM视角分析2026年Q2货政报告新变化。报告核心指出，短端利率调控框架从DR007转向DR001，银行FTP曲线短端锚点随之重构，这将增强债贷比价关系，并可能放大银行净息差波动。报告认为贷款“降速提质”已成新常态，同时存款成本下行节奏放缓，负债稳定性面临干扰。在此框架重塑期，研报建议关注两类银行：一是负债成本优势明确、核心存款稳定的银行；二是区域景气度高、信贷定价权强的城商行，其中明确提及杭州银行为受益标的之一。