【观点】险资重配银行股，杭州银行获优质城商行增持逻辑

险资对银行股配置正从“要不要配置”转向不同标的间的仓位权衡。国有大行凭借稳定盈利、持续分红和较高流动性成为险资底仓，而部分区域城商行H股遭遇减持。

在此背景下，杭州银行等优质城商行获得险资增持，中国人寿传统险账户二季度加仓杭州银行。分析认为，未来险资配置将呈现“核心集中、适度扩散”特征，经营稳健、资产质量较好、分红能力较强的头部城商行有望获得增量资金。