【观点】开源证券研报点名杭州银行为城商行受益标的

2026年9月28日，开源证券发布银行行业报告，认为货币政策基调延续"适度宽松"，信贷转向"降速提质"、结构优化，银行增长逻辑转向"优结构、提效率"，FTP定价体系等利率框架改革进入常态化推进期。

定价方面降息预期较低，LPR持平安稳资产端收益率，汇率约束下降息或后置；债券配置上四季度地方债发行放量叠加新型政策性金融工具落地，银行需腾挪久期限额、或兑现浮盈。

报告认为大类资产配置能力强、负债成本优势明确的银行更具优势，并优选区域景气度高、信贷定价权强、业绩确定性强的城商行，杭州银行列为受益标的，银行红利属性尚佳。