永安期货分析以旧换新政策成效及下半年增长预期

永安期货发布报告分析消费品以旧换新政策实施成效。截至2025年5月，政策带动销售额1.1万亿元，补贴发放1.75亿份，撬动比例6.5。汽车补贴占比下降导致整体销售额增速放缓，但数码品类表现亮眼，补贴撬动倍数达3倍。预计下半年1380亿元补贴将带动约1.08万亿元销售额，家电、家居家装及数码领域有望保持增长。报告指出政策透支效应在汽车领域显现，但其他品类动能未衰减。