【市场】烧碱主力合约重挫超3% 高库存叠加供应增量压制价格

08月27日烧碱主力合约盘中跌超3%，报价1878元/吨，核心驱动为供应增量与高库存压制。

供应端山东氯碱负荷抬升致液碱产量环比增加，内蒙古检修基本结束仅新疆、陕西有检修计划，整体增量供应稳定，供过于求基本面未改。

库存端全国20万吨及以上固定液碱样本厂库库存48.39万吨，同比上升22.07%，山东区域环比累库，仓单预期进一步压制价格。

后市短期供需矛盾有限，价格受宏观情绪及氧化铝投产预期支撑，但现货跟进不足将限制反弹空间，雪天盐业作为原盐电解关联企业，其烧碱相关业务盈利与产业景气度存在联动。