【观点】爱柯迪业绩分析与买入评级展望

公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年业绩实现增长，2026年一季度营收同比增长但净利润同比下滑。全球化产能布局加速落地，墨西哥二期工厂量产并进入产能爬坡，马来西亚工厂进展顺利，为轻量化业务拓展奠定基础。

战略上通过并购切入微电机制造领域，并聚焦高附加值赛道如光模块，订单结构持续优化，2025年全生命周期项目订单金额达166.97亿元。

投资建议预计公司2026-2028年营业收入和归母净利润稳步增长，维持“买入”评级，同时提示市场竞争加剧等风险。