纯碱行业供需失衡加剧，华塑股份面临多重压力

纯碱行业面临高供应压力和需求疲软，供需失衡加剧。宏观层面，特朗普关税政策不确定性及国内房地产投资下滑拖累需求，纯碱第一大下游浮法玻璃与地产深度绑定，但地产数据持续低迷。微观层面，纯碱4月后供应重启导致开工率回升至9成以上，库存增加；光伏玻璃短期需求仅靠‘抢装潮’支撑，浮法玻璃价格阴跌利空纯碱。相关品种如玻璃、烧碱同步下跌，形成捆绑式下跌困境。短期需关注政策刺激或关税松动等预期差，否则行业或延续弱势。