【观点】烧碱市场供需失衡库存高压分析

1月烧碱市场延续弱势格局，供应高位、需求疲弱及库存累积导致供需失衡。

液氯价格高位支撑碱厂高开工，但烧碱价格大幅下跌导致行业利润持续收缩。

核心下游氧化铝和粘胶短纤盈利恶化，采购意愿低迷，仅非铝领域维持低价刚需。

库存持续历史高位，山东地区压力最为突出，进一步压制市场情绪。

展望2月，供应预计小幅收缩，但需求在春节淡季将锐减，价格仍存下行压力。