油价下调预期遇国际反弹！关税博弈与库存压力下，中国海油何去何从？

新一轮油价调整第5个工作日，国内油价预计下调390元/吨（0.30-0.35元/升），但国际油价因美国暂停部分对等关税大幅反弹，美油重回60美元上方。随后国际油价又小幅回落，当前美油报61.37美元/桶。美国对全球仍维持10%关税，欧盟反制加征25%关税，墨西哥和加拿大关税不变，日本考虑现金补贴缓解冲击。美国EIA原油库存增至4.42亿桶，超预期增幅，显示供过于求压力。后续需关注美国关税政策及CPI数据对油价走势的影响。