原油企稳反弹背后：沙特降价抢市，地缘博弈再起

近期原油市场宏观情绪企稳，关税政策影响暂告一段落，但地缘政治（美伊谈判）及欧佩克增产仍是关键变量。沙特通过大幅下调OSP抢占亚洲市场份额，页岩油钻机数持续下滑暗示成本压力，库存季节性累库但去向存疑。基金持仓大幅看空，但现货月差结构维持back，显示短期供需仍有支撑。中国海油作为上游生产商直接受益油价企稳，但需关注伊朗出口动向及沙特增产对市场份额的挤压。