OPEC持续增产压制油价，中国海油盈利承压

OPEC同意6月继续增产41.1万桶/日，与上月幅度相当，沙特通过压低油价策略约束超产国。俄乌局势趋缓，西班牙炼油厂关闭短期刺激需求，但OPEC增产加大供应压力。美国非农数据超预期或延缓美联储降息，对油价支撑减弱。国内油企通过上下游一体化降低油价敏感性，但仍面临油价下行风险。