贸易缓和提振油需预期，中国海油产能扩张受机构力推

贸易冲突缓和推动原油需求预期回升，IEA上调2025年全球原油需求预期至74万桶/日。中美暂停加征关税提振油价，布伦特原油涨至65.33美元/桶。中国海油作为'三桶油'之一，2025年计划资本开支1300亿元，油气产量预计增长5.9%，获机构长期看好。地缘政治方面，伊核协议进展或解禁伊朗原油，但俄乌局势僵持、OPEC增产受限及美国页岩油增速放缓，为供需格局提供支撑。