中国海油2024年净利润增长超11%，但2025年Q1受油价拖累利润下滑近8%

中国海油2024年营收4205.06亿元，同比增长0.94%，归母净利润1379.36亿元，同比增11.38%；2025年Q1营收1069亿元，同比降4%，净利润365.6亿元，同比下降7.9%。全年油气产量增7.2%，销售净利率升至32.81%，桶油成本连续下降。2025年资本开支预算维持1250-1350亿元，产量目标760-780百万桶油当量。分析师维持“强烈推荐”评级，但提示油价波动等风险。