国际油价短期反弹但长期承压 中国海油面临供需格局变化考验

国际油价近期受关税冲击震荡下行至低位，但短期因季节性需求回升出现反弹。长期看，全球原油市场供需将转向宽松甚至过剩，压制油价下行压力。美国原油库存去化但下游成品油累库，中国炼厂消费增长乏力，OPEC增产速度或超过美国减产，地缘局势难改长期供需格局。中国海油作为上游企业，短期受益油价反弹但长期面临需求增长放缓及供应过剩压力。