增储上产推进 中国海油及油服企业受益

自然资源部9月10日宣布我国油气等能源矿产实现重大找矿突破，“十四五”期间新增油气储量支撑产量稳定增长，下一步将持续推进新一轮找矿突破战略行动。得益于增储上产战略，2019年以来我国原油产量止跌回升，天然气产量稳步增长，“三桶油”2020—2023年大力提升资本开支并于2024、2025年维持高位，下属油服企业充分受益。2025H1，中海油下属油服企业经营质量明显改善，中海油服归母净利润同比上涨23.3%，海油发展同比上涨13.1%，中海油服、海油工程、海油发展毛利率分别同比上升0.71、5.43、1.18个百分点，经营质量持续提升，国际竞争力有望增强。投资建议中提及关注中国海油（AH）。