券商观点|基础材料/能源行业月报：传统淡季下行业偏弱，静待需求复苏

华泰证券发布的基础化工行业研究报告指出，2024年12月传统淡季下行业整体价差偏弱，部分产品存在补库需求。尽管近期部分产品库存有所消化，但多数化工品价格价差仍承压。长期来看，国内政策持续发力，终端需求有望逐步改善，供给侧自我调整，2025年或迎复苏起点。推荐中国海油（A/H），认为其受益于油价长期中枢支撑及供需优化。