【观点】美伊战争重塑油价定价，中国海油受益上游弹性

报告深度分析美伊战争对全球原油定价范式的永久改变，指出霍尔木兹海峡封锁将2026-2027年油价中枢锁定在$85-$110高位。A股投资应紧抓‘上游资源弹性 > 油服资本开支 > 煤化工替代红利’三层逻辑，首选中国海油、杰瑞股份、宝丰能源、中海油服、中国石化五家分环节龙头。报告基于地缘、供需、金融三维框架，推演不同情景下的油价走势及产业链影响，强调中国海油作为上游开采公司桶油成本低、利润弹性大。