【观点】油价二季度暴跌超30%，供应过剩预期下中国海油成本优势凸显

油价二季度暴跌超30%，供应过剩预期取代地缘风险成为核心定价因子，短期油价难以扭转下行趋势。A股能源板块7月1日分化，中国海油跌0.48%。公司凭借桶油成本低于30美元的成本优势，在低油价周期中具备更强的抗风险能力，且净产量目标维持高个位数增长。中长期看，低油价加速高成本产能出清，行业集中度提升，成本优势突出的龙头有望在油价企稳后率先修复估值。