【观点】美国CPI符合预期加息概率回落，油气板块迎布局窗口

美国7月CPI数据整体同比+3.4%、核心同比+2.5%，均符合市场预期，导致美联储9月加息概率从48%回落至36%。**文章深入分析了影响CPI的三大因素：能源、住房和出行消费，并指出美伊冲突可能推升油价，成为下半年CPI上行的最大变量。**

在投资逻辑上，通过三条传导链推荐核心标的，其中油气板块因油价弹性而受益，中国海油作为纯上游资产被列为核心标的之一。**后续加息路径仍需观察8月非农、CPI数据以及美联储主席沃什的政策立场。**