国信证券—油气行业2025年1月月报：地缘政治主导油价，国际油价先扬后抑—250210

2025年1月，国际油价整体上涨，布伦特原油期货均价为78.4美元/桶，WTI原油期货均价为75.2美元/桶。主要受欧美极寒天气、中国经济数据好转及美国对俄罗斯制裁等因素影响。OPEC决定延长减产计划至2026年底，预计2025年布伦特油价中枢在65—75美元/桶，WTI油价中枢在60—70美元/桶。分析师认为石油需求温和复苏，供给端维持减产力度，油价有望继续维持中高区间，推荐中国海油等标的。