地缘阴霾渐散：俄乌缓和态势下原油市场的演进之路

俄乌冲突的缓和及地缘政治风险溢价的消退可能短期内压制油价，但结构性供需矛盾仍主导长期趋势。俄罗斯原油产能释放、OPEC增产计划以及全球经济复苏预期等因素将影响布伦特和ESPO原油价格。中国和印度成为俄罗斯原油的主要进口国，通过折扣策略维持出口总量。冲突结束后，俄罗斯原油出口恢复及全球供应增加或对油价形成下行压力。