中国移动一季度利润稳增，资本开支收缩释放盈利潜力

中国移动2025年第一季度总营收2638亿元同比持平，净利润306亿元同比增长3.4%，利润增长主要来自毛利率提升和费用控制。个人通讯业务受资费下滑影响微跌，家庭和政企业务成增长主力。资本开支一季度同比增5.5%至364亿元，但全年目标1512亿元同比降7.8%，后续将缩减开支。分析师认为资本开支收缩将释放利润，高分红预期不变，公司仍是稳健型现金奶牛。