中国移动Q1营收微增，高股息与AI算力布局成新引擎

中国移动2025年第一季度营收2637.60亿元，同比微增0.02%；净利润306.31亿元，同比增长3.38%。受行业增收压力影响，主营业务收入增幅放缓至1.4%。现金流同比下降45%，因主动加速对中小企业及农民工付款。政企与新兴市场收入占比提升，移动云业务表现亮眼，2024年收入突破千亿，智算算力利用率68%。公司建成四算融合算力网络，智算规模行业领先，AI布局被看好。分析师维持“买入”评级，但需关注AI发展及行业竞争风险。